Reserve Risk: Die Überzeugung der Halter als Maßstab

Das Reserve Risk ist einer der konzeptionell faszinierendsten Indikatoren des gesamten Frameworks, weil er nicht nur den Preis oder das Verhalten der Marktteilnehmer misst, sondern das Verhältnis zwischen diesen beiden Dimensionen und damit beantwortet, ob das aktuelle Preisangebot angemessen für die Überzeugung ist, die Langzeit-Halter dem Markt entgegenbringen. Das zugrunde liegende Konzept lässt sich so verstehen: Wenn Langzeit-Halter trotz hoher Preise nicht verkaufen, zeigen sie eine starke Überzeugung in den langfristigen Wert von Bitcoin, was die sogenannte HODL Bank aufbaut, also eine kumulative Messung der Halteüberzeugung im Netzwerk. Das Reserve Risk setzt nun den aktuellen Bitcoin-Preis ins Verhältnis zu dieser HODL Bank und beantwortet damit, ob der Markt für die aktuelle Halterüberzeugung zu hoch oder zu niedrig bewertet ist. Wenn das Reserve Risk niedrig ist, bedeutet das, dass die Überzeugung der Halter sehr hoch ist, also viele Coins trotz steigender Preise nicht bewegt werden, während der Preis noch nicht das Niveau erreicht hat, das diese Überzeugung widerspiegelt. Historisch war das ein attraktives Einstiegssignal, weil das Verhältnis zwischen Halterüberzeugung und Preis zugunsten des Investors stand. Wenn das Reserve Risk hoch ist, bedeutet das, dass der Preis sehr hoch ist im Verhältnis zur Halterüberzeugung, was historisch mit Marktgipfeln korreliert, weil die Relation zugunsten des Risikos und nicht der Chance steht. Im Framework dient das Reserve Risk als Bestätigungsindikator, der zeigt, ob die aktuelle Bewertung des Marktes im Verhältnis zur strukturellen Überzeugung der erfahrensten Haltergruppe als attraktiv oder als gefährlich eingestuft werden sollte. Fußnoten: Reserve Risk: Ein Indikator, der den aktuellen Bitcoin-Preis ins Verhältnis zur kumulativen Halteüberzeugung aller Langzeit-Halter setzt. Niedrige Werte zeigen an, dass die Überzeugung hoch und der Preis relativ niedrig ist, hohe Werte zeigen das Gegenteil an und korrelieren historisch mit Marktgipfeln. HODL Bank: Das kumulative Maß der Halteüberzeugung im Bitcoin-Netzwerk, berechnet als Summe aller Tage, an denen Bitcoin ohne Verkauf gehalten wurden. Je mehr Coin Days akkumuliert werden, ohne dass verkauft wird, desto größer wird die HODL Bank und damit die strukturelle Überzeugung des Netzwerks.